Come sono finite tutte quelle SPAC di viaggio? Dove si trovano oggi le SPAC di viaggio

Sherry Sun, Skift

12 gennaio 2023 alle 2:00 EST

Ne vinci alcuni, ne perdi alcuni. Con la stessa rapidità con cui le SPAC sono aumentate di popolarità, hanno perso gran parte del loro lustro altrettanto rapidamente a Wall Street. Le SPAC di viaggio non hanno sicuramente fatto eccezione. Dai un'occhiata ai numeri.

Sherry Sole

La mania degli investitori per le società di acquisizione per scopi speciali, o SPAC, negli ultimi due anni si è raffreddata molto rapidamente, con la maggior parte delle società di viaggio che si sono quotate in borsa attraverso questo processo, crollando di valore dal loro debutto in borsa.

In effetti, alcune delle principali SPAC di viaggio hanno perso in media oltre il 65% del loro valore dal debutto sul mercato.

Un breve riepilogo del concetto: questi bizzarri veicoli di investimento offrono un metodo alternativo di raccolta fondi per le aziende in cerca di capitali. Una società di comodo senza operazioni viene costituita con un pool di soldi da parte degli investitori. L’obiettivo è identificare un obiettivo di acquisizione, spesso una società privata, e renderlo pubblico rapidamente.

L’attrattiva del processo è spesso quella di aggirare il controllo normativo e il lungo processo dietro un’offerta pubblica iniziale tradizionale, o IPO. Le SPAC sono sul campo da gioco molto prima di guadagnare popolarità durante la pandemia.

Una combinazione di startup impazienti in cerca di finanziamenti e abbondanti investitori seduti sulla polvere secca ha visto una tempesta di società con assegni in bianco entrare nelle borse nel 2020 e nel 2021.

La frenesia delle SPAC di Wall Street si è attenuata nel 2022. Uno dei colpevoli è stato il maggiore controllo normativo da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi. Un altro è stata la sottoperformance generale del mercato in risposta all’aumento dei tassi di interesse.

Ecco i risultati specifici di alcune SPAC di viaggio travolte dalla frenesia e arrivate sul mercato:

Vacasa, la startup con sede nell'Oregon che offre una piattaforma completa di gestione delle proprietà in affitto per le vacanze, è stata una delle prime SPAC nel settore dei viaggi a colpire il mercato. La società ha annunciato nel luglio 2021 i suoi piani per diventare quotata in borsa unendosi con la società di assegni in bianco sostenuta da TPG.

Al momento dell’annuncio, Vacasa prevedeva un tasso di crescita dei ricavi pluriennale del 31% e la transazione implicava un valore patrimoniale pro forma di circa 4,5 miliardi di dollari per la SPAC.

La società ha debuttato sulla borsa Nasdaq nel dicembre 2021, con l’apertura delle sue azioni ordinarie di Classe A a circa 11 dollari per azione. Oggi il titolo si aggira intorno a 1,45 dollari per azione.

L’anno scorso, l’azienda ha riorganizzato il proprio reparto vendite nel luglio 2022 e ha annunciato licenziamenti nelle divisioni aziendali che hanno avuto un impatto sul 3% della sua base dipendenti nell’ottobre 2022.

Vacasa ha riferito di aver riscontrato debolezza e variabilità nelle prenotazioni degli ospiti nei risultati del terzo trimestre 2022 e prevedeva che la tendenza continuasse nel quarto trimestre con portata e durata incerte.

Sonder, con sede a San Francisco, è stata un'altra startup di noleggio a breve termine che è salita sul carro della SPAC. La società aveva originariamente annunciato la sua fusione con Gores Metropoulos II per una valutazione di 2,2 miliardi di dollari nell'aprile 2021, prima di abbassare la sua valutazione a 1,9 miliardi di dollari nell'ottobre 2021 a seguito di una perdita dichiarata di 54,6 milioni di dollari su un EBITDA rettificato [utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti] base nel secondo trimestre e il cambiamento delle dinamiche di mercato. La fusione si è conclusa nel gennaio 2022 e ha iniziato la negoziazione delle sue azioni ordinarie a 8,95 dollari per azione.

Dopo il suo debutto sul mercato, Sonder ha ampliato il proprio team di vendita nell'aprile dello scorso anno per intensificare le trattative con proprietà di fascia alta in destinazioni popolari.

La società ha annunciato a giugno un piano di flusso di cassa positivo per tagliare circa 85 milioni di dollari di costi di cassa annualizzati e ha registrato un flusso di cassa libero negativo di 39 milioni di dollari nel terzo trimestre. Il piano si concentra sulla generazione di flussi di cassa positivi a breve termine entro il 2023 senza ulteriori raccolte fondi, riducendo il ritmo di firma di nuove unità e concentrandosi sulle iniziative RevPAR [entrate per camera disponibile, un parametro chiave per gli hotel].

Circa il 21% dei ruoli aziendali e il 7% dei ruoli in prima linea, compreso il chief technology officer di Sonder, sono stati tagliati in questa operazione di ristrutturazione.